原油價格維持高位 石化行業業績大幅提升
發布日期：2007-12-17????瀏覽次數：140
化工行業利潤保持快速增長07年上半年，化工行業出現加速增長的趨勢。化學原料各月份累計銷售收入增速達到30%以上。化學原料、基礎化學原料及合成材料三個子行業利潤增幅均超過60%，合成材料、橡膠制品利潤增幅超過40%。
08年國際油價在60-90美元/桶波動，煉油企業難以扭虧、化工產品維持在高成本區考慮全球經濟增長、OPEC、貨幣因素、石油庫存、地緣政治、天氣、投機等因素，08年初國際油價將穩定向下，中期將會持續走高，多數時間將維持在60-90美元/桶上下震蕩，全年均價應在71美元/桶。我國考慮通貨膨脹因素，油價在未來一年內難以與國際接軌，各煉油企業仍將虧損。
塑料行業產能擴大，08年將維持相對高位08年乙烯價格將隨國際油價大幅波動，并影響下游企業的生產。世界乙烯產能將逐步過剩，價格保持相對高位，聚丙烯市場漲至歷史高位，上漲空間不大，國內苯乙烯需求缺口將長期存在，存在投資機會。
受國際油價影響，國內PVC行業持續看好國內PVC產量超過60%屬電石法生產，相對石油乙烯法更有成本優勢。而且，近期電石原材料焦炭價格不斷上漲，也進一步推動了PVC價格的上漲。
因此，在高油價背景下，電石法PVC具有一定的相對優勢。
磷化工受產業政策調整，將走出低谷磷化工產業整合為行業發展帶來機遇，黃磷產能將從200萬噸/年降到100萬噸/年，價格將會上漲，磷電一體化企業存在重大發展機遇。搖錢術智能財經終端
化纖行業2008年以粘膠為龍頭依然保持強勁08年粘膠纖維原料棉漿粕、化纖木漿市場價格仍然緊張，需求依然旺盛，擁有粘膠纖維原料供應的一體化生產企業具有較大投資價值。
石油開采、石油替代、煤化工、化工新材料是未來幾年投資的熱點煤制甲醇、二甲醚、烯烴在我國將有極大的發展潛力。以MDI、有機硅、草甘膦、工程塑料、有機氟材料、納米化工材料、功能膜材料、聚碳酸酯、聚甲醛、環氧樹脂、PBT等新材料產品將成為投資的熱點。
一、2007年化工行業銷售收入利潤總額快速增長
1、化工行業利潤保持快速增長
2007年上半年，化工行業出現加速增長的趨勢。化學原料及化學制品制造業銷售各月份累計銷售收入增速達到30%以上。截至5月份，累計銷售收入就達到了10456億元，占2006年全年的48.2%；化工行業的利潤總額也節節攀升。2006年下半年以來，化學原料及化學制品制造業各月份累計利潤總額增速始終保持在10%以上，最高時超過15%，全年利潤總額達到1113億元。進入2007年，利潤總額進一步加速增長。前兩個月累計利潤總額增速達到了78%，這和2006年基數較小有一定關系。前5個月累計利潤總額增長了63%。截至5月末，累計利潤總額達到955億元，占2006年全年的85.8%。
2、各子行業利潤增長不平衡，合成材料、鉀費是亮點
化學原料與化學制品、基礎化學原料及合成材料三個子行業利潤增幅均超過了60%，但化工各子行業發展并不平衡。其中基礎化學原料達到了151.9%。利潤增幅超過40%的子行業有合成材料和橡膠制品。產量方面，化肥和農藥產品產量增長較快。鉀肥需求旺盛，維持了較高的產量增幅；磷肥則由于產能過剩，產量增速較小。
綜合考慮，預計全行業收入和利潤會繼續保持小幅增長，大部分產品由于受石油、煤炭價格的影響，產品價格將可能保持在相對高位的水平。但各行業產品2008年的走勢可能會不一樣。鑒于成本的剛性和長期需求的增長，下跌的空間和幅度可能不會太大，同時也很難再次大幅攀升。
二、2007年國際石油市場回顧---原油價格持續沖高
1、2007年2月份以后國際油價大幅度沖高
2007年以來隨著伊朗核局勢的不確定性，美國煉油廠事故頻發，影響了美國石油庫存，國際原油價格持續沖高。總體上看2007年國際原油供求相對平衡，美元繼續貶值，油價的美元因素將發生反向變化；土耳其-伊拉克、巴基斯坦的緊張局勢在今年四季度持續升溫；原油期貨市場投機因素仍然極大地影響著國際原油價格；8月份以來國際原油價格出現超常上漲，對國際能源市場、國際經濟局勢、相關產業產生了巨大的沖擊和影響。
2、美國石油戰略儲備水平偏低，將有可能促進油價上漲
從目前美國原油及石油產品庫存數據顯示，庫存處于偏低，原油、成品油庫存均位于近5年以來的較低水平，低庫存將進一步促進油價的上漲。
3、2007年我國石油供需穩定，進口量進一步上升
2007年上半年我國生產原油9331萬噸，同比增長1.7%，生產成品油9597.2萬噸，同比增長7.2%。盡管與2006年同期相比，原油產量增速回落0.4個百分點，但產量絕對值仍然達到歷史高位，成品油產量增加1.6%，創歷史新高。
國家統計局數字顯示：表觀消費量是凈進口量和產量的總和。由此推算，上半年我國原油表觀消費量為1.73億噸，成品油表觀消費量為1.06億噸，與06年同期相比分別增長6.8%和9.6%，均創歷史高位。"十五"期間，我國石油消費量和進口量增長較快，成為世界第二大石油消費國。預計07-08年我國成品油消費將增長7%上下，2008年石油表觀消費量將達到3.7億噸，石油進口量將進一步上升。搖錢術智能財經終端
4、2007年石油化工原料價格持續高位運行
5、2007年底到2008年初國際油價仍將保持高位
截止到2007年10月中旬美國原油庫存相對5年來的平均水平下降了450萬桶，歐洲各國的原油庫存也普遍下滑。近期看，國際石油供應的緊張局勢沒有緩解的趨勢。2007年10月26日WTI價格91.86美元/桶，已突破90美元的歷史高位。預計國際原油價格在2007年底到2008年初，仍將保持相對高位，并有創歷史新高的可能。
三、預計2008年國際原油價格在60-90美元/桶寬幅波動
在影響國際市場原油價格的諸多因素中，全球經濟增長、原油開發投資、生產能力、OPEC因素、貨幣因素和石油庫存是最基本和經常性影響因素；地緣政治、恐怖活動、天氣因素對國際市場原油價格的影響往往通過對基本因素的影響來發揮作用；投機因素則是利用影響國際原油市場價格的基本面和非基本面因素的長期或短期變化來影響原油價格，并經常導致國際油價脫離基本面因素決定的價格。
1、全球主要原油進口國經濟繼續維持高速增長，成為油價上漲的推動力
預測大部分原油進口國2008年經濟將繼續維持高速增長，尤其是一些石油進口依存度高的發展中國家。而這些國家正好處于工業化過程中，能源消耗較高。如中國和印度。
2、OPEC及非OPEC產油國剩余生產能力能夠滿足市場需求
目前OPEC在國際原油價格的穩定中，作用變得越來越小，原因在于：一是OPEC國家的剩余原油生產能力下降，導致其對市場的調控能力下降；二是大量的投機資金涌入國際原油期貨市場套利，油價走勢擺脫了國際市場原油供求關系的束縛。
目前，俄羅斯石油和天然氣蘊藏量分別占世界油氣總儲量的13%和35%。俄羅斯是世界第一大天然氣出口國和第二大石油出口國。OPEC以外原油產量的增加主要來自俄羅斯，俄羅斯工業和能源部公告說，2007年俄石油和天然氣產量預計將分別達到4.9億噸和6650億立方米，分別比2006年增長2.08%和1.3%。
3、投機活動對原油價格上漲的可能性將大于下跌的影響
